A Ra\u00edzen protocolou nesta ter\u00e7a-feira, 10 de mar\u00e7o, um pedido de recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial junto ao Judici\u00e1rio. A empresa, resultado da joint venture entre a Shell e o grupo Cosan, tem d\u00edvidas concursais de 65 bilh\u00f5es de reais, o maior valor j\u00e1 registrado em um processo desse tipo no Brasil. Credores que respondem por mais de 40% da d\u00edvida j\u00e1 aderiram antes da protocoliza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A medida suspende, por 90 dias, o servi\u00e7o da d\u00edvida financeira. Durante esse per\u00edodo, a Ra\u00edzen e credores negociam um plano de reestrutura\u00e7\u00e3o financeira. O procedimento permite fechar acordo com um grupo de credores e s\u00f3 depois obter homologa\u00e7\u00e3o judicial, diferente da recupera\u00e7\u00e3o judicial que envolve toda a d\u00edvida.<\/p>\n
A empresa afirmou que manter\u00e1 as opera\u00e7\u00f5es normais e que fornecedores, funcion\u00e1rios e parceiros n\u00e3o ser\u00e3o impactados. A estrat\u00e9gia visa preservar caixa com a entrada da safra de cana-de-a\u00e7\u00facar, per\u00edodo de maior necessidade de capital de giro. Em dezembro de 2025, a Ra\u00edzen tinha 17,3 bilh\u00f5es de reais em caixa.<\/p>\n
A maior parte da d\u00edvida concursal est\u00e1 sob responsabilidade de bancos, com a outra metade distribu\u00edda entre detentores de CRAs e debenturistas. Acionistas controladores aportam 4 bilh\u00f5es de reais, sendo 3,5 bilh\u00f5es pela Shell e 500 milh\u00f5es por um ve\u00edculo ligado \u00e0 Aguassanta Investimentos, da fam\u00edlia de Rubens Ometto.<\/p>\n
O plano pode incluir convers\u00e3o parcial de d\u00edvida em a\u00e7\u00f5es, alongamento de prazos e venda de ativos n\u00e3o estrat\u00e9gicos. A Moody\u2019s rebaixou o rating da Ra\u00edzen de Caa1 para Caa3, com perspectiva negativa, no mesmo dia da protocoliza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Criada em 2011 pela parceria entre Shell e Cosan, a Ra\u00edzen tornou-se grande produtora de etanol de cana. A empresa passou a financiar projetos de longo prazo com d\u00edvida a partir de 2016, o que ampliou a alavancagem quando a taxa b\u00e1sica subiu.<\/p>\n
No per\u00edodo 2021\/2022, houve lucro l\u00edquido de 3 bilh\u00f5es de reais e d\u00edvida l\u00edquida de 13,8 bilh\u00f5es, com alavancagem de 1,3 vez o EBITDA. Ao fim do \u00faltimo exerc\u00edcio, a d\u00edvida l\u00edquida atingiu 55,3 bilh\u00f5es, alta de 43% e alavancagem de 5,3 vezes o EBITDA.<\/p>\n
No terceiro trimestre da safra 2025\/26, houve preju\u00edzo l\u00edquido de 15,6 bilh\u00f5es, seis vezes maior que o registrado no mesmo intervalo anterior. No acumulado dos nove meses, o preju\u00edzo chegou a 19,8 bilh\u00f5es.<\/p>\n
A Ra\u00edzen informou ter contratado escrit\u00f3rios de advocacia para assessoria jur\u00eddica e Rothschild & Co para assessoria financeira. O pr\u00f3ximo passo envolve a negocia\u00e7\u00e3o do plano de recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial com credores e eventual homologa\u00e7\u00e3o judicial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"