A Celulosa Arauco y Constitucion planeja investir mais de US$ 3 bilh\u00f5es neste ano e cerca de US$ 2 bilh\u00f5es no pr\u00f3ximo, com a maior parte do montante destinada \u00e0 conclus\u00e3o da f\u00e1brica Sucuri\u00fa, no Brasil. A informa\u00e7\u00e3o foi revelada pelo diretor financeiro Gianfranco Truffello \u00e0 Bloomberg News.<\/p>\n
A empresa, terceira maior produtora mundial de celulose, busca manter o rating de investimento frente ao cen\u00e1rio desafiador do setor. Truffello afirmou que o projeto segue dentro do cronograma e do or\u00e7amento, apesar da maior alavancagem esperada neste ano.<\/p>\n
A aplica\u00e7\u00e3o envolve a constru\u00e7\u00e3o da maior f\u00e1brica de celulose do mundo, em Mato Grosso do Sul, com custo estimado em US$ 4,6 bilh\u00f5es. O objetivo \u00e9 aumentar a participa\u00e7\u00e3o da Arauco no mercado de celulose de fibra curta para cerca de 10%.<\/p>\n
A expans\u00e3o elevou a d\u00edvida l\u00edquida da companhia para 5,15 vezes o EBITDA no ano passado. A Standard & Poor\u2019s colocou a Arauco em observa\u00e7\u00e3o negativa em novembro, sinalizando risco de rebaixamento caso os pre\u00e7os da celulose permane\u00e7am fracos.<\/p>\n
Analistas citados pela imprensa destacam que, se a alavancagem permanecer acima de cinco vezes por mais tempo, a classifica\u00e7\u00e3o poder\u00e1 ser afetada. A Fitch mant\u00e9m a empresa em BBB, com perspectiva de revis\u00e3o, ap\u00f3s ter elevado o grau especulativo no passado.<\/p>\n
Para evitar o grau mais baixo, a Arauco realizou venda de t\u00edtulos h\u00edbridos em 2025, captando US$ 840 milh\u00f5es. Parte dos recursos \u00e9 registrada como patrim\u00f4nio, ajudando a conter o endividamento e a press\u00e3o sobre o rating.<\/p>\n
Os pre\u00e7os da celulose sofreram queda significativa desde 2024, agravando a press\u00e3o sobre lucros. Mesmo com previs\u00e3o de recupera\u00e7\u00e3o modesta em 2026, a empresa aponta que a alavancagem pode subir neste ano por causa dos desembolsos no Brasil e do fluxo de caixa livre negativo durante a constru\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Caso os pre\u00e7os se elevem, o EBITDA tende a melhorar e a alavancagem diminuir. A Arauco mant\u00e9m di\u00e1logo ativo com ag\u00eancias de rating para impedir que o setor florestal registre o primeiro downgrade significativo desde 2017.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"