O Brasil n\u00e3o vive uma crise de d\u00edvida fora de controle, afirma o economista Paulo Gala. Segundo ele, o debate oscila entre alarmismo e complac\u00eancia, enquanto despesas sobem e a taxa Selic permanece elevada. O resultado \u00e9 um ciclo: juros altos reduzem investimentos e pressionam a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Gala explica que a despesa com juros, com a Selic elevada, aproxima o gasto anual de 1 trilh\u00e3o de reais, quase 10% do PIB. A d\u00edvida bruta fica em torno de 80% do PIB. \u00c9 um patamar elevado, alinhado internacionalmente apenas em contextos diferentes de juros.<\/p>\n
O economista, que integra o grupo de colunistas da publica\u00e7\u00e3o, destaca que a trajet\u00f3ria recente concentra-se em consumo via transfer\u00eancias de renda e gasto p\u00fablico, o que pode acelerar a demanda no curto prazo, mas n\u00e3o amplia a capacidade produtiva.<\/p>\n
Para Gala, o principal ponto de aten\u00e7\u00e3o \u00e9 a rela\u00e7\u00e3o entre d\u00edvida, custo financeiro e regras institucionais que moldam o gasto p\u00fablico. Um crescimento financiado por d\u00edvida, sem expans\u00e3o da oferta, gera press\u00f5es inflacion\u00e1rias.<\/p>\n
A despeito dos desafios, ele ressalta que o arcabou\u00e7o fiscal atual representa avan\u00e7o em rela\u00e7\u00e3o ao teto de gastos, ao criar uma regra fiscal clara. A harmoniza\u00e7\u00e3o das normas or\u00e7ament\u00e1rias \u00e9 imprescind\u00edvel para evitar trajet\u00f3rias incompat\u00edveis com o teto.<\/p>\n
Sobre a racionaliza\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas sociais, Gala defende melhoria na gest\u00e3o, combate a fraudes e atualiza\u00e7\u00e3o de cadastros. Benef\u00edcios como Bolsa Fam\u00edlia e BPC chegam a aproximadamente 300 bilh\u00f5es de reais por ano, cerca de 5% do PIB, segundo estimativas.<\/p>\n
Ele aponta a necessidade de garantir que os recursos cheguem a quem realmente precisa, evitando distor\u00e7\u00f5es causadas por informalidade e cadastros desatualizados. A discuss\u00e3o envolve governan\u00e7a e efici\u00eancia fiscal.<\/p>\n
No tema da jornada 6\u00d71, Gala aponta ganhos marginais para o emprego. Redu\u00e7\u00f5es de horas trabalhadas impactam pouco o emprego, mas podem elevar renda de alguns trabalhadores formais no curto prazo.<\/p>\n
Para o economista, o desafio macro est\u00e1 em outro eixo: o baixo valor adicionado da produ\u00e7\u00e3o. Mesmo efici\u00eancia individual n\u00e3o compensa a baixa sofistica\u00e7\u00e3o produtiva na economia.<\/p>\n
Gala aponta dois caminhos robustos para o crescimento sustent\u00e1vel: elevar o investimento agregado, aproximando-o de 30% do PIB, e aumentar o valor agregado da economia, com maior sofistica\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica e produtiva.<\/p>\n
Ele compara o Brasil com \u00cdndia, Vietn\u00e3 e China, destacando que investimentos mais elevados expandem a capacidade produtiva e reduzem gargalos, facilitando ganhos de produtividade.<\/p>\n
O economista ressalta que o debate n\u00e3o deve mirar apenas cortes ou aumentos de gasto, mas a compatibiliza\u00e7\u00e3o entre regras fiscais, rastreabilidade de gastos e investimento em infraestrutura. A prioridade \u00e9 uma pol\u00edtica fiscal sustent\u00e1vel.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"