Os investidores recorrem aos desempenhos de 2022 para entender como a guerra no Ir\u00e3 pode afetar os mercados de a\u00e7\u00f5es. A preocupa\u00e7\u00e3o central \u00e9 o risco de um choque inflacion\u00e1rio que eleve as correla\u00e7\u00f5es entre \u00edndices e aumente a volatilidade por mais tempo.<\/p>\n
O temor de infla\u00e7\u00e3o tem puxado o foco para cena macro, elevando os pre\u00e7os de petr\u00f3leo e g\u00e1s natural. Esse movimento complica as cadeias de suprimentos e pode pressionar o custo de bens e servi\u00e7os, n\u00e3o apenas de combust\u00edveis.<\/p>\n
O cen\u00e1rio atual mostra que a aten\u00e7\u00e3o est\u00e1 deslocada de a\u00e7\u00f5es espec\u00edficas para quest\u00f5es macroecon\u00f4micas. Segundo analistas, a volatilidade impl\u00edcita das a\u00e7\u00f5es individuais tende a se reduzir ante o S&P 500, com menor volume de neg\u00f3cios.<\/p>\n
A leitura de 2022 aparece como refer\u00eancia para entender a resposta dos mercados ao Ir\u00e3, diz Kieran Diamond, estrategista de derivativos do UBS. O risco de choque inflacion\u00e1rio permanece como eixo central das leituras.<\/p>\n
O \u00edndice de volatilidade VIX tem mostrado calmeria relativa diante de quedas, sem ultrapassar 30 pontos neste ano. Em 2022, o VIX superou esse patamar ap\u00f3s a invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia, com o S&P 500 registrando queda de quase 19%.<\/p>\n
Segundo o UBS, o risco \u00e9 de que a infla\u00e7\u00e3o seja acelerada, o que poderia elevar as correla\u00e7\u00f5es de ativos e mudar o regime de volatilidade, com piso mais alto para o VIX ao longo do tempo.<\/p>\n
O Cboe Skew Index, que mede estresse de mercado, recuou recentemente, possivelmente devido ao fim de prote\u00e7\u00f5es de hedge. Investidores teriam se desiludido com op\u00e7\u00f5es de venda tradicionais do \u00edndice.<\/p>\n
Apesar de alguns traders terem explorado a venda de volatilidade por meio de puts de VIX, o mercado de estrat\u00e9gias de m\u00faltiplos ativos n\u00e3o registrou mudan\u00e7a significativa, aponta Michele Cancelli, do Citigroup. A vis\u00e3o \u00e9 de que o cen\u00e1rio iraniano ainda n\u00e3o gera convic\u00e7\u00e3o suficiente para monetizar a volatilidade.<\/p>\n
A volatilidade realizada mostra intraday maior do que o fechamento, indicando que dealers com gamma curto exercem impacto em momentos espec\u00edficos. Revers\u00f5es intradi\u00e1rias ajudam a manter o n\u00edvel de volatilidade contido ao final do preg\u00e3o.<\/p>\n
Em movimentos recentes, o mercado de a\u00e7\u00f5es apresentou fraqueza durante o dia, seguido de recupera\u00e7\u00e3o pr\u00f3xima ao fechamento. Mant\u00e9m-se a d\u00favida sobre a possibilidade de novo impulso de pre\u00e7o caso o ritmo macro n\u00e3o se consolide.<\/p>\n
Fonte: Bloomberg, com dados de UBS, Citigroup e Cboe Skew Index. As informa\u00e7\u00f5es n\u00e3o constituem recomenda\u00e7\u00e3o de investimento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fonte: Bloomberg.<\/p>\n","protected":false},"author":15,"featured_media":426536,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"summary":"Investidores revisitam o manual de 2022 para entender como a guerra no Ir\u00e3 pode elevar infla\u00e7\u00e3o e aumentar a volatilidade nos mercados globais","footnotes":""},"categories":[41,579],"tags":[3775,1923,94,1958,5949,4387],"class_list":["post-426534","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-mercado","tag-_politica_","tag-acoes","tag-economia","tag-inflacao","tag-petroleo","tag-politica-publica"],"yoast_head":"\n