O Goldman Sachs afirma que o carry trade em moedas emergentes ainda tem espa\u00e7o para retornar retornos, mesmo ap\u00f3s o choque de petr\u00f3leo causado pelo conflito entre Ir\u00e3 e EUA. A institui\u00e7\u00e3o aponta que as taxas reais devem permanecer elevadas por mais tempo.<\/p>\n
A empresa explica que a resposta do banco central ao choque energ\u00e9tico eleva o carry de v\u00e1rias moedas e refor\u00e7a a atratividade de ativos como o real brasileiro, o peso mexicano e o rand sul-africano, para investidores que buscam diferenciais de juros.<\/p>\n
Segundo o relat\u00f3rio, o carry est\u00e1 hoje mais alto do que no in\u00edcio do ano e acima da m\u00e9dia hist\u00f3rica. A expectativa \u00e9 de queda mais lenta nas taxas reais e nos n\u00edveis de carry, frente ao que previa o come\u00e7o de 2026.<\/p>\n
O ajuste reduz a premissa de cortes agressivos de bancos centrais e amplia o espa\u00e7o para estrat\u00e9gias de carry em emergentes, mesmo com maior volatilidade causada pelo cen\u00e1rio geopol\u00edtico.<\/p>\n
No radar da institui\u00e7\u00e3o, o real brasileiro recebe prefer\u00eancia sobre o peso colombiano, apesar de ambas compartilharem altos n\u00edveis de carry. O Brasil aparece com combo de carry elevado, melhoria nos termos de troca e beta positivo ao risco.<\/p>\n
A equipe de economistas revisou para cima as proje\u00e7\u00f5es de taxas reais de pol\u00edtica monet\u00e1ria que devem permanecer elevadas no fim de 2026, sustentando o real diante da valoriza\u00e7\u00e3o recente.<\/p>\n
O peso colombiano recebe cautela maior, diante de ru\u00eddos pol\u00edticos e elei\u00e7\u00f5es que elevam a incerteza sobre o Banco Central. A avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 de que a rela\u00e7\u00e3o risco-retorno ficou menos atrativa no curto prazo.<\/p>\n
Teresa Alves, estrategista do Goldman Sachs, aponta que menor volatilidade impl\u00edcita e adiamento de cortes elevam o interesse por carry em moedas. O carry entre diferentes estrat\u00e9gias manteve-se est\u00e1vel.<\/p>\n
A executiva ressalta que cestas com menos moedas em posi\u00e7\u00f5es compradas e vendidas superaram outras desde o in\u00edcio do choque no Ir\u00e3, refletindo a sensibilidade das moedas ao apetite por risco global.<\/p>\n
Entre as moedas preferidas, o real, o florim h\u00fangaro, o peso mexicano e o rand sul-africano seguem no radar, com o M\u00e9xico apresentando exposi\u00e7\u00e3o ao ciclo econ\u00f4mico dos EUA.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"