O Copom manteve a Selic em 15% ao ano, conforme esperado, mas sinalizou a possibilidade de cortes j\u00e1 na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, em mar\u00e7o. A decis\u00e3o ocorreu ontem, no Brasil, e manteve a cautela como fio condutor, sem firmar o ritmo ou a intensidade dos ajustes.<\/p>\n
Segundo o Comit\u00ea, o in\u00edcio do ciclo depende da consolida\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio desejado e da infla\u00e7\u00e3o no centro da meta. O comunicado refor\u00e7ou o objetivo de trazer a infla\u00e7\u00e3o para o patamar pretendido, sem tra\u00e7ar trilha de cortes para al\u00e9m de mar\u00e7o.<\/p>\n
O mercado recebeu com surpresa a indica\u00e7\u00e3o de cortes, mas a rea\u00e7\u00e3o manteve as proje\u00e7\u00f5es de alguns analistas para 2026. O banco Inter, representado pela economista-chefe Rafaela Vit\u00f3ria, mant\u00e9m a expectativa de queda de 0,5 ponto percentual em mar\u00e7o e Selic em 12,5% ao fim de 2026.<\/p>\n
Vit\u00f3ria afirmou que existe espa\u00e7o para movimentos maiores, desde que haja melhora adicional no cen\u00e1rio. Ela citou riscos fiscais no radar, especialmente com gastos eleitorais, e ressaltou a necessidade de observar impactos no cr\u00e9dito, c\u00e2mbio e demanda.<\/p>\n
A professora destacou que, embora o c\u00e2mbio tenha ajudado at\u00e9 aqui, o risco fiscal pode limitar a velocidade dos cortes. Ela tamb\u00e9m destacou a dist\u00e2ncia entre as condi\u00e7\u00f5es atuais e uma trajet\u00f3ria de cortes mais agressiva, dependendo de o cen\u00e1rio eleitoral favorecer ajustes nas contas p\u00fablicas.<\/p>\n
Sobre o quadro externo, a economista comentou que o ambiente internacional tem sido mais favor\u00e1vel, com o Fed mantendo tom contido e apenas d\u00favidas pontuais sobre novas redu\u00e7\u00f5es. No entanto, o foco permanece no equil\u00edbrio entre infla\u00e7\u00e3o e atividades dom\u00e9sticas.<\/p>\n
A proje\u00e7\u00e3o do Copom para a infla\u00e7\u00e3o encerra o ano em torno de 3,9%, com a taxa de juros marcando 3,2% de c\u00e2mbio utilizado na leitura. A volatilidade cambial continua sendo um fator a ser monitorado na evolu\u00e7\u00e3o dos juros.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"