O Morgan Stanley aponta desafio para as moedas da Am\u00e9rica Latina no 2\u00ba semestre, com infla\u00e7\u00e3o persistentemente elevada, pre\u00e7os do petr\u00f3leo e incerteza eleitoral elevando o risco. A institui\u00e7\u00e3o destaca geopol\u00edtica tensa e processos eleitorais na regi\u00e3o.<\/p>\n
Apesar do cen\u00e1rio adverso, o banco mant\u00e9m uma vis\u00e3o moderadamente otimista para algumas moedas, destacando o real brasileiro e o peso chileno como preferidos entre os emergentes, embora ciente dos riscos fiscais e pol\u00edticos.<\/p>\n
A leitura considera que os contratos a termo j\u00e1 incorporam pr\u00eamio de risco, mas aponta que o cen\u00e1rio externo continua influente, com queda de mal-estar global e volatilidade associada a petr\u00f3leo.<\/p>\n
Para o Brasil, o relat\u00f3rio indica que o real pode incorporar pr\u00eamio de risco pr\u00e9-eleitoral no 3\u00ba trimestre de 2026, seguido de recupera\u00e7\u00e3o no 4\u00ba trimestre. O desempenho depende de pesquisas e trajet\u00f3ria fiscal.<\/p>\n
O Morgan Stanley afirma que, em um cen\u00e1rio de consolida\u00e7\u00e3o fiscal, o real poderia chegar a R$ 4,50 antes das elei\u00e7\u00f5es, superando pares da regi\u00e3o. H\u00e1 espa\u00e7o para ganhos frente a moedas latino-americanas.<\/p>\n
A proje\u00e7\u00e3o para o d\u00f3lar no Brasil aponta para R$ 5,00 em 2026, frente a R$ 4,98 spot e R$ 5,25 a termo. At\u00e9 2027, o real poderia alcan\u00e7ar R$ 4,80 por d\u00f3lar, segundo o banco.<\/p>\n
No Chile, o peso chileno poderia reagir a reformas pr\u00f3-mercado e a uma eventual consolida\u00e7\u00e3o fiscal. A valoriza\u00e7\u00e3o seria moderada, refletindo ainda press\u00e3o de pre\u00e7os do petr\u00f3leo sobre a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A institui\u00e7\u00e3o ressalva que incerteza externa, como o T-MEC, pode aumentar a volatilidade do peso mexicano e afetar sedes cambiais da regi\u00e3o.<\/p>\n
Para a Col\u00f4mbia, o Morgan Stanley mant\u00e9m cautela diante da instabilidade pol\u00edtica e fiscal, com desvaloriza\u00e7\u00e3o gradual esperada do peso colombiano. Em cen\u00e1rios adversos, o d\u00f3lar pode superar COP$ 4.000.<\/p>\n
A previs\u00e3o principal aponta d\u00f3lar a COP$ 3.825 em 2026 e COP$ 3.925 em 2027, sob riscos eleitorais e fiscais. As avalia\u00e7\u00f5es atuais s\u00e3o consideradas pouco atrativas frente a hist\u00f3rico.<\/p>\n
No M\u00e9xico, as expectativas de infla\u00e7\u00e3o devem permanecer est\u00e1veis, beneficiadas pela menor sensibilidade aos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e por mecanismos de mitiga\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o. O banco recomenda posi\u00e7\u00f5es em M Bonos 2028 por carry e roll-down.<\/p>\n
O Morgan Stanley afirma que o desempenho depender\u00e1 da evolu\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo, de decis\u00f5es de bancos centrais e de sinais eleitorais nos mercados-chave da regi\u00e3o. O peso mexicano se destaca como exce\u00e7\u00e3o positiva, segundo o relat\u00f3rio.<\/p>\n
Na renda fixa, o banco recomenda posi\u00e7\u00f5es compradas em MBonos M\u00e9xico 2028 pela atratividade de carry e roll-down. Em renda brasileira, a sugest\u00e3o \u00e9 de estrat\u00e9gia de inclina\u00e7\u00e3o da curva diante da incerteza eleitoral.<\/p>\n
O relat\u00f3rio indica que as moedas latino-americanas devem continuar sob press\u00e3o caso haja piora na infla\u00e7\u00e3o ou retorno de tens\u00f5es geopol\u00edticas, mantendo o cen\u00e1rio de volatilidade acentuada no curto prazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"