O Google, controlado pela Alphabet Inc, lan\u00e7ou um t\u00edtulo de d\u00edvida centen\u00e1rio, com vencimento em 100 anos, no valor de 1 bilh\u00e3o de libras esterlinas. O cupom \u00e9 de 6,125%. A emiss\u00e3o faz parte do plano de investir US$ 185 bilh\u00f5es em 2026 para infraestrutura de intelig\u00eancia artificial.<\/p>\n
A opera\u00e7\u00e3o ocorreu junto com US$ 20 bilh\u00f5es em d\u00edvida adicional emitida no in\u00edcio desta semana. A demanda por esse t\u00edtulo, apelidado de \u201ct\u00edtulo Matusal\u00e9m\u201d, atingiu aproximadamente 10 bilh\u00f5es de libras, ou seja, cerca de dez vezes o tamanho da coloca\u00e7\u00e3o pretendida.<\/p>\n
O movimento ocorre em meio a um boom de capta\u00e7\u00f5es para IA. Amazon, Microsoft, Meta Platforms, Alphabet e Oracle levantaram juntos US$ 121 bilh\u00f5es em 2025, impulsionados pelos gastos com data centers.<\/p>\n
T\u00edtulos centen\u00e1rios n\u00e3o s\u00e3o comuns, mas n\u00e3o s\u00e3o in\u00e9ditos. Em per\u00edodos anteriores, juros, qualidade de cr\u00e9dito e cen\u00e1rios competitivos de longo prazo j\u00e1 exigiram an\u00e1lises extensas, dada a incerteza que chega a um s\u00e9culo.<\/p>\n
Para investidores institucionais, como seguradoras, pap\u00e9is ultralongos ajudam a alinhar ativos e passivos, al\u00e9m de oferecer rendimentos mais elevados em prazos t\u00e3o longos. Em contrapartida, o risco de manter o investimento por d\u00e9cadas precisa estar bem avaliado.<\/p>\n
Historicamente, a emiss\u00e3o de t\u00edtulos de longa dura\u00e7\u00e3o foi mais comum no s\u00e9culo XIX, principalmente para projetos de infraestrutura. Em d\u00e9cadas recentes, casos corporativos de centen\u00e1rios surgiram com menor frequ\u00eancia, e muitos n\u00e3o resistiram a fus\u00f5es, aquisi\u00e7\u00f5es ou fal\u00eancias.<\/p>\n
A vis\u00e3o de durabilidade pode estimular o apetite de mercados por ativos ultralongos, mas \u00e9 preciso considerar a viabilidade de manter o investimento por um s\u00e9culo. Especialistas destacam que o cen\u00e1rio tecnol\u00f3gico muda rapidamente, o que pode afetar a previsibilidade de fluxos de caixa.<\/p>\n
A an\u00e1lise de hist\u00f3rico de emissores mostra que, desde 1990, ao menos 38 t\u00edtulos centen\u00e1rios foram emitidos por empresas americanas, com apenas parte ainda ativo na bolsa. Casos de sucesso incluem Cummins e Caterpillar; outros, como Disney e Apache, tiveram desempenho inferior em momentos distintos.<\/p>\n
A emiss\u00e3o da Alphabet pode servir de teste para o mercado: se houver demanda constante, outros emissores podem mirar esse tipo de papel no futuro. O impacto total depender\u00e1 do desempenho dos fluxos de caixa da empresa, do pre\u00e7o de mercado e do ambiente macroecon\u00f4mico.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"