O interesse por investir no Brasil está aumentando, segundo relatórios do Bradesco BBI e do JPMorgan. O fluxo de capital para o país está crescendo por causa das expectativas em relação às eleições e cortes de juros, mesmo com a preocupação sobre a recente valorização dos ativos. O Bradesco BBI percebeu que investidores estão mudando seus portfólios para mercados emergentes, especialmente o Brasil, por acharem que os ativos estão baratos. No entanto, o histórico de baixo desempenho dos mercados emergentes nos últimos anos ainda deixa os investidores cautelosos. Os analistas do Bradesco destacam que a taxa Selic, que está em 14,75%, é um desafio, mas também uma chance, já que esperam que as taxas comecem a cair. O índice MSCI Brazil subiu 24% em 2024, mostrando uma melhora nas preocupações fiscais. O JPMorgan notou que o mercado brasileiro está mais resistente a notícias fiscais ruins, e a aproximação das eleições de 2026 está moldando as expectativas, com o ex-presidente Jair Bolsonaro considerando apoiar uma chapa com o governador de São Paulo. O Bradesco também vê potencial na Argentina, enquanto o México é considerado neutro e o Chile pode passar por mudanças dependendo das eleições. O fluxo de capital estrangeiro para o Brasil já é visível, mas os fundos locais estão enfrentando saídas. Os próximos meses serão importantes para o mercado, com as eleições podendo afetar os preços dos ativos.
O interesse por ativos brasileiros está em ascensão, conforme relatórios do Bradesco BBI e do JPMorgan, divulgados no último domingo (15). O aumento do fluxo de capital para o Brasil é impulsionado por expectativas eleitorais e cortes de juros, apesar da cautela em relação à recente valorização.
Após reuniões com clientes em diversos países, o Bradesco BBI notou uma rotação global de portfólios em direção a mercados emergentes, especialmente o Brasil. Essa movimentação é alimentada pelo medo de ficar de fora (Fomo) e pela percepção de que os ativos brasileiros estão subvalorizados. Contudo, o histórico de fraco desempenho dos mercados emergentes nos últimos 15 anos ainda gera um “estresse pós-traumático” entre os investidores.
Expectativas e Desafios
Os analistas do Bradesco destacam que o ciclo de cortes de juros e a proximidade das eleições são fatores cruciais para o mercado. A taxa Selic, atualmente em 14,75%, é vista como um obstáculo, mas também como uma oportunidade, já que a expectativa é de que a política monetária se estabilize e as taxas comecem a cair. O índice MSCI Brazil já subiu 24% em 2024, refletindo uma reversão nas preocupações fiscais.
O JPMorgan, por sua vez, observa que o mercado brasileiro se tornou mais tolerante a notícias fiscais negativas. A deterioração dos preços observada no final de 2024 não teve o mesmo impacto que antes, indicando que os investidores já assimilam o quadro fiscal. A aproximação das eleições presidenciais de 2026 também começa a moldar as expectativas, com o ex-presidente Jair Bolsonaro considerando apoiar uma chapa com o governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas.
Cenário Regional
Além do Brasil, o Bradesco mantém uma visão otimista sobre a Argentina, devido a reformas econômicas e melhora nos lucros. O México é avaliado como neutro, enquanto o Chile, com eleições em novembro, pode passar por reprecificação dependendo do resultado. O fluxo de capital estrangeiro já é visível, com ETFs brasileiros registrando captação nos últimos meses, embora os fundos locais enfrentem saídas líquidas.
Os próximos meses serão cruciais para o mercado brasileiro, com a disputa eleitoral prometendo influenciar significativamente os preços dos ativos. A combinação de fatores políticos e econômicos pode estabelecer novos patamares para ações e câmbio, seja em alta ou correção.
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