Aproveite opções para lucrar com ações de companhia aérea subvalorizada antes dos resultados

O S&P 500 alcançou máximas históricas, recuperando mais de 25% desde os mínimos de abril. No entanto, a ação da Delta Air Lines não acompanhou essa alta, permanecendo 25% abaixo dos níveis de fevereiro. A companhia aérea enfrenta preocupações sobre o crescimento da capacidade em relação à demanda e os custos operacionais, que incluem o aumento de salários.

A Delta, que divulgará seus resultados trimestrais na próxima semana, apresenta um preço sobre lucro (P/E) em relação ao mercado mais amplo que caiu, situando-se na faixa inferior dos últimos dois anos. A expectativa é que a capacidade das companhias aéreas dos EUA supere o crescimento do PIB até o final do ano, o que pode intensificar a concorrência e pressionar as tarifas.

Os custos com combustível, um dos principais gastos das companhias aéreas, diminuíram recentemente e devem cair para cerca de R$ 2,30 por galão, o que pode aumentar o lucro operacional em mais de 1%. Contudo, o aumento previsto de 7% nas despesas com mão de obra pode anular esse benefício, elevando o custo por assento disponível em 2,7%.

Estratégia de Opções

O mercado de opções sugere uma movimentação superior a 7% após a divulgação dos resultados da Delta. Uma estratégia de calendário foi proposta para aproveitar a desvalorização da ação. A recomendação inclui vender uma opção de compra de R$ 55 com vencimento em 15 de agosto, comprar uma opção de compra de R$ 55 com vencimento em 19 de dezembro e vender uma opção de venda de R$ 45 com o mesmo vencimento.

Essas movimentações refletem a tentativa de capitalizar sobre a recente subperformance da Delta, enquanto o mercado mais amplo continua a mostrar força.