- Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, afirma que cripto tem três anos para mostrar utilidade prática diante da incerteza regulatória, com as chances de aprovação da CLARITY Act caindo para cerca de cinquenta por cento após reevaluations e críticas do CEO da Coinbase, Brian Armstrong.
- Sem regulamentação ampla, o setor entraria em um período de “mostre-me” e precisaria tornar-se indispensável para americanos e finanças tradicionais até 2029, sob risco de legislação mais rígida no futuro.
- O impulso legislativo no Congresso está irregular: o Senate Banking adiou a análise da CLARITY Act após Armstrong retirar o apoio; o Senate Agriculture avança com proposta alternativa, mas pode enfrentar interrupções pela proximidade do shutdown; mudanças de apoio também envolvem o setor financeiro e varejistas.
- Hougan compara a situação a movimentos históricos de adoção de tecnologias disruptivas e diz que, se a CLARITY passar, os mercados devem reagir com alta, refletindo previsões de crescimento para stablecoins e tokenização; caso contrário, o mercado seguiria em tom de espera.
- Mesmo com a volatilidade regulatória, os fundamentos do mercado continuam fortalecidos, com recordes de volume em Ethereum, valorização de stablecoins acima de 300 bilhões de dólares e maior volume processado pela Uniswap; pesquisa mostra que 70% das instituições veem o Bitcoin subvalorizado.
O Bitwise alerta para um prazo de três anos para que o setor de criptomoedas prove utilidade prática, sob risco de frear o avanço regulatório. O diretor de investimentos Matt Hougan afirma que o mercado enfrenta incertezas legislativas que podem comprometer o momentum da indústria até 2029. A ressalva surge em meio a uma nova leitura de chances de aprovação do CLARITY Act, que caiu de cerca de 80% para aproximadamente 50%.
Hougan sinaliza que a não aprovação de uma regulamentação abrangente pode empurrar os ativos digitais para um período de expectativa, descrito como um momento de “mostre-me” diante da indústria. Segundo ele, cripto precisaria tornar-se indispensável para os cidadãos e para as finanças tradicionais até 2029 para evitar medidas punitivas em administrações futuras.
A urgência decorre da base regulatória ainda frágil do setor, conforme o CIO. Em mensagens para clientes, ele cita exemplos de tecnologias disruptivas que ganharam adesão suficiente para influenciar a legislação, como Uber e Airbnb. Há quem acredite que, se quatro anos após a adoção, moedas estáveis e ativos tokenizados forem amplamente usados, a legislação tenderá a favorecer o setor, independentemente do governo.
Contexto regulatório e cenários
A perspectiva de avanço do CLARITY Act tem sido conturbada no Senado, com a postergação indefinida da criação de regras por comitês e mudanças de apoio entre as lideranças. O apoio da Coinbase tem sido criticado publicamente pelo CEO Brian Armstrong, contribuindo para a queda de otimismo sobre o projeto. O Senado também tem movido-se entre propostas, com alguns focos alternativos a depender de votações que podem ser impactadas por limitações orçamentárias e por uma possível paralisação do governo.
Na prática, a gestão de riscos regulatórios envolve a gestão de swipes de cartão e outros elementos de infraestrutura financeira, com o envolvimento direto do Gabinete da Casa Branca para evitar mudanças que possam comprometer a aprovação de iniciativas relacionadas ao mercado de cripto. Enquanto isso, o setor busca sinalização de que o arcabouço regulatório pode criar condições estáveis para inovação.
Perspectivas de mercado e confiança institucional
Alguns ativos tradicionais, como o ouro, têm mostrado movimentos que, segundo Hougan, refletem a busca por confiança institucional diante de incertezas regulatórias. O ouro superou marcos recentes de valorização, enquanto criptomoedas mantêm promessas de funcionamento com maior autonomia de intermediários. Em termos de cenário, a atuação de grandes investidores e a divulgação de dados sobre adoção de cripto por instituições influenciam as previsões de volatilidade.
Mesmo com turbulência regulatória, fundamentos do setor aparecem resilientes. Relatórios recentes citam volumes recordes em Ethereum, expansão de stablecoins e maior atividade de plataformas de negociação. Pesquisas com bancos de investimento indicam visão positiva sobre o potencial de recuperação de preços das criptomoedas caso haja clareza regulatória suficiente para fomentar a participação institucional.
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