Natal fraco e projeções tímidas da LVMH frustram retomada do mercado de luxo

A LVMH apresentou um Natal fraco e sinalizou que 2026 não deverá trazer melhora significativa para o setor de luxo, frustrando expectativas de recuperação. A companhia fechou o quarto trimestre com queda de 3% nas vendas orgânicas da principal unidade de moda e artigos de couro, que abrange Louis Vuitton e Christian Dior.

Três das cinco divisões ficaram aquém das estimativas, em um período historicamente forte para o grupo. O CEO Bernard Arnault avisou que 2026 tende a ser desafiador e informou que a empresa reduzirá seus gastos neste ano. Em Paris, as ações chegaram a cair até 8,2% no começo da sessão, a maior queda intradiária desde abril.

A reação dos papéis impactou o mercado europeu, com queda de cerca de 21% em 12 meses até o fechamento de terça-feira. As projeções frustraram apostas de recuperação do segmento de luxo após a crise gerada pela pandemia.

Desempenho por segmento

• O varejo de moda e artigos de couro registrou frustração, com dificuldades decorrentes de custo de vida, tarifas e incertezas geopolíticas. O setor também enfrentou reação negativa a aumentos de preço.
• O segmento de relógios e joias teve desempenho melhor no último trimestre, ajudando a moderar a queda total das vendas.

Outros destaques

• O mercado viu a Richemont, dona da Cartier, como uma referência de resistência, com consumidores buscando itens de ouro como reserva de valor em momentos de incerteza.
• Ainda assim, a participação de LVMH no segmento de relógios e joias foi insuficiente para evitar o recuo nas vendas totais.

Resultados financeiros e marcas

• As vendas orgânicas cresceram 1% no quarto trimestre nos EUA e na região que engloba a China, acima das expectativas de analistas. Na Europa (-2%) e no Japão (-5%), o desempenho ficou abaixo do esperado.
• O lucro operacional recorrente anual ficou em € 17,8 bilhões, queda de 9,3% frente ao ano anterior, porém melhor do que o previsto pelos analistas.

Investimentos e perspectivas

• A divisão de vinhos e destilados sofreu pela terceira queda anual consecutiva na demanda, com o conhaque Hennessy impactando o desempenho.
• A LVMH ampliou sua participação na Loro Piana, de 85% para 94%, com investimento de € 1 bilhão no segundo semestre do ano passado.
• Arnault afirmou que a participação familiar na empresa deve superar 50% em 2026, sinalizando continuidade do controle estratégico da família.

Conclusão provisória

• Analistas destacam que a recuperação do setor permanece volátil e fortemente dependente de fatores externos, como inflação e câmbio. A LVMH segue sob escrutínio enquanto ajusta planos de gastos e estratégia de portfólio para 2026.