- A alta do petróleo aumenta a visibilidade do Brasil para investidores como produtor de energia estável, mas pressiona a política de preços da Petrobras e eleva o risco de desabastecimento interno de diesel.
- O estreito de Ormuz permanece fechado por conflitos, reduzindo o fluxo de cerca de 20 milhões de barris por dia e gerando volatilidade de preços muito elevada.
- O Brent opera próximo de US$ 99 por barril, com analistas projetando cenários de preço entre US$ 60 a mais de US$ 135 por barril dependendo da duração do conflito.
- O Citi aponta que a PRIO deve se beneficiar mais com a alta, enquanto PetroRecôncavo e Brava Energia devem sentir menos valorização por hedge de petróleo.
- A AIE concordou em liberar 400 milhões de barris de reserva de emergência ao mercado, com efeitos ainda incertos sobre os preços dependentes da duração do fechamento do estreito.
Diante das incertezas do mercado de petróleo, o Brasil vive um paradoxo, segundo especialistas. O país tende a ganhar visibilidade como player de produção estável, enquanto a valorização do petróleo pressiona a política de preços da Petrobras e acende o risco de desabastecimento de diesel.
A avaliação é de que a volatilidade do setor tende a favorecer distribuidoras, mas expõe a estatal a pressões. Analistas destacam que o momento exige equilíbrio entre repasse de preços e garantia de abastecimento interno. O tema ganha destaque nos mercados.
O Estreito de Ormuz, na costa do Irã, permanece fechado por conflitos regionais, elevando interrupções na produção. A Rystad Energy estima que o fluxo diário de petróleo cru e de produtos refinados totaliza cerca de 20 milhões de bpd, com dificuldade de redirecionamento.
Rystad aponta que, hoje, cerca de 5 milhões de bpd já saem do mercado por restrições de escoamento e armazenamento no Golfo Pérsico. A crise reduz a capacidade de oferta no curto prazo e aumenta a incerteza sobre o médio prazo.
O índice OVX, que mede volatilidade de preços do petróleo, está acima de 100%, sinalizando grandes oscilações. A previsão de preços depende da duração do conflito no Oriente Médio, estimam os analistas.
A Rystad trabalha com dois cenários: se o conflito durar quatro meses, o Brent pode chegar a US$ 135 por barril; caso seja breve, a média pode ficar em torno de US$ 60. O Brent operava em torno de US$ 99 na tarde de jeudi.
O Citi, em relatório de 10 de março, aponta queda de 7% a 11% na oferta global causada pelo conflito, com perdas de 11–16 milhões de bpd de petróleo cru e 4–5 milhões de bpd de diesel. A instituição analisa impactos distintos para empresas nacionais.
No estudo, a PRIO é destacada como a empresa mais bem posicionada para lucrar com alta de preço do barril, enquanto PetroRecôncavo e Brava Energia teriam ganhos mais modestos devido a hedge de petróleo.
Analistas do Citi ressaltam que Brava e PetroRecôncavo devem sentir impacto positivo por terem preço de equilíbrio de Brent superior ao de PRIO, mas o efeito é limitado pelas hedges de curto a médio prazo.
Em relação à Petrobras, o Citi aponta ganhos potenciais limitados, pois o repasse da volatilidade dos preços ao mercado interno pode ocorrer apenas parcialmente. A estatal, contudo, pode se beneficiar com o aumento da participação doméstica de diesel.
Sobre o diesel, o Citi prevê maior participação da Petrobras no fornecimento nacional, à medida que a empresa busca ampliar a utilização de suas refinarias. Ainda assim, o abastecimento preocupa, pois o Brasil importa cerca de 25% do diesel consumido.
A análise destaca receios com o fornecimento de diesel, já que a capacidade de refino interna hoje fica abaixo da demanda. Importações devem se concentrar em contratos de longo prazo, especialmente com fornecedores como a Rússia.
O país é importador líquido de diesel, o derivado mais exposto à crise. A demanda por diesel tem mostrado aumentos de preço acima do petróleo no mercado internacional, conforme apontam os especialistas.
Dados indicam que o Brasil depende menos do Golfo Pérsico, com Rússia, EUA e Índia como principais fornecedores. O Citi antecipa volatilidade de preços mesmo sem novas ações da Petrobras.
Além disso, o banco prevê maior pressão para ações da Petrobras para conter o risco de escassez de diesel nos próximos dias. A necessidade de resposta institucional permanece em pauta.
AIE aprovou, nesta quarta-feira, a liberação de 400 milhões de bpd de reservas estratégicas, entre 11 países membros. Fatih Birol destacou a importância da segurança energética nesse momento de choque no mercado.
Caso a liberação ocorra ao longo de três meses, a oferta ampliada pode chegar a 4,4 milhões de bpd. Ainda assim, a eficácia depende da duração do fechamento do Estreito de Ormuz, segundo economistas da Argus.
Pesquisas ressaltam que estoques estratégicos ajudam, mas não evitam novas altas se o estreito permanecer fechado por tempo prolongado. A leitura comum é de impacto limitado diante de choques geopolíticos persistentes.
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